Onder IFRS 3 dient waardering van een business combination plaats te vinden op basis van de fair-value methode.
Dit betekent dat alle activa, passiva, (niet) voorwaardelijke verplichtingen gewaardeerd moeten worden op basis van de reële waarde. Het verschil tussen de koopprijs en de gewaardeerde activa, passiva en verplichtingen wordt als goodwill aangemerkt bij de overnemende partij.
Voorbeeld:
Uitgangspunten
Overnemende partij is bedrijf M.
Overgenomen bedrijf is bedrijf D (voor 100%)
Overnamedatum/Date of exchange: 1 maart 2006
Waardering customerbase op basis van de methode van Duff & Phelps
Koopprijs € 10 mio
Balans bedrijf D x € 000 per 1 maart 2006
Materiele Vaste Activa 1.000
Eigen Vermogen 400
Financiele Vaste Activa 400
Voorzieningen 350
Vlottende activa 600
Langlopende schulden 500
Kortlopende schulden 750
2000
2.000
De balans zal op basis van IFRS worden opgesteld, dit betekent dat de fair-value gehanteerd moet worden. Op basis van het business plan is de customerbase gewaardeerd op 5 mio, rekening houdend met een vpb% van 25, bedraagt de passieve belastinglatentie € 1,25 mio. De balans komt er als volgt uit te zien:
Balans bedrijf D x € 000 (o.b.v. IFRS) per 1 maart 2006
Immateriële Vaste Activa 5.000
Eigen Vermogen 3.950
Materiele Vaste Activa 1.200
Passieve belastinglatentie 1.250
Financiele Vaste Activa 400
Voorzieningen 400
Vlottende activa 600
Langlopende schulden 600
Kortlopende schulden 1.000
7.200
7.200
In de administratie van de overnemende partij zal de overname van bedrijf D als volgt verwerkt worden: Deelneming 3.950 Goodwill 6.050 Aan Cash 10.000
Conform IFRS dient jaarlijks op de goodwill een impairment toegepast te worden. De deelneming dient gewaardeerd te worden op nettovermogenswaarde.
De methode Duff & Phelps is een waarderingsmethode waarbij de toekomstige p&l – gebaseerd op het huidige klantenbestand – wordt geprognosticeerd voor een aantal jaren en waarbij de volgende uitgangspunten – in z’n algemeenheid – worden gehanteerd:
Weight of Average Capital Cost (WACC) van 10%
Retention Rate van 15% (jaarlijkse afname omzet huidige klantenbestand).
Dit wordt wel door nieuwe omzet vervangen, alleen deze synergie mag niet meegenomen worden.
